廣州市民林曉筠是一個典型的小康之家的女戶主。林曉筠是廣州某中學的一位教師，每月的稅后收入約為4500元；丈夫方辰今年43歲，在科研單位工作，每月的稅后純收入是8900元。此外，林曉筠還有一個15歲的女兒方淮玉。

      由于職業(yè)的緣故，林曉筠特別注重孩子的教育。因而，早在方淮玉出生后，林曉筠就開始將結(jié)余的錢存成定期，為孩子的教育投資做準備。在林曉筠夫婦眼里，這筆錢代表的是孩子的未來，是不能動用的資金。多年來，林曉筠夫婦始終保持著為女兒存錢的習慣。

      今年9月，方淮玉將就讀高一，3年后參加高考。林曉筠對女兒以后的發(fā)展目標非常清晰：方淮玉在3年后到香港讀大學，預計三年的學費要50萬元以上。而如果方淮玉的考試成績沒有達到香港學府的標準，那么就讓她先在內(nèi)地讀四年本科，7年后再送她出國留學。總之，讓女兒接受國際化的教育已經(jīng)是全家人的定論了。

      然而，無論是方淮玉3年后到香港讀大學，還是7年后出國留學，都需要提前籌劃好一筆數(shù)目巨大的資金。不過，這對于林曉筠來說已不是件很艱難的事情，15年來，林曉筠為女兒準備的教育金儲蓄的賬戶上有了70萬元的定期存款了，林曉筠計算了一下，這筆錢從理論上來說已經(jīng)夠了。

      但是，今年以來，物價飛漲，通脹加大，眼看著存在銀行里的儲蓄購買力明顯下降，林曉筠對這種以儲蓄來籌備教育金的方式產(chǎn)生了動搖，她感覺到現(xiàn)在是一個理財?shù)臅r代，自己必須改變有錢存銀行的習慣，要對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，以錢生錢的方式來籌備女兒方淮玉的教育資金。

      為此，林曉筠開始花時間了解理財市場和關(guān)注理財?shù)钠贩N及收益，并開始做了一系列的投資：2007年6月，林曉筠為女兒選擇了一款信誠運籌慧選投資連結(jié)保險，年交保費1800元，所選的是積極成長的賬戶。7月，林曉筠拿出2萬元，以1.03元/份的凈值申購了信誠四季紅基金；同時，還投資5萬元購買了深發(fā)展推出的全球基金籃子掛鉤型理財產(chǎn)品。該產(chǎn)品的投資期限為2年，預期總收益可達25%。

      在一番投資后，林曉筠卻發(fā)現(xiàn)家庭理財是需要根據(jù)資產(chǎn)和目標進行合理規(guī)劃，才能科學地配置資產(chǎn)，更好地提高生息收入。于是，林曉筠向本刊求助，希望本刊能對她的家庭財務(wù)進行量身定做地規(guī)劃，然后再實施3年期的資產(chǎn)配置計劃。

      目前，林曉筠的資產(chǎn)狀況如下：廣州市區(qū)有一套120平方米的房子。該房子是2003年以4000元/平方米的單價購買的?，F(xiàn)在，房產(chǎn)已升值為8000元/平方米。同時，他們還有70萬元的流動資金。其中，多筆定期存款共65萬元，5萬元的活期存款。此外，林曉筠一直很注重家人的保障，陸續(xù)購買了不少的保險，具體險種見列表。

      跟很多傳統(tǒng)的六十年代人類似，林曉筠夫婦也在實惠地過日子。雖然兩人的收入都比較豐厚，但家庭支出卻并不多。在月支出上，主要有基本生活開銷3000元，供養(yǎng)老人1000元，孩子學費及零用錢600元，每月5000元就夠了。一年下來，林曉筠和方辰的年收入分別為6萬元和12萬元。而年支出則包括基本的生活支出6萬元、化妝品支出1.2萬元和保費支出4.5萬元，總共是11.7萬元。

      除了要提前為女兒的教育金做準備，林曉筠還希望能為父母做些打算。林曉筠的父母已經(jīng)年近七旬，目前在內(nèi)地生活。他們雙方都有退休金，目前暫時不用考慮贍養(yǎng)問題。而丈夫方辰的父母雖已不在，但其姨和姨父在廣州生活，需部分考慮其未來的贍養(yǎng)問題。林曉筠打算以后將父母接來廣州生活，考慮到老人家可能不太愿意和年輕人一起住，她打算在合適的地段買一小套二手房。但是，近年房價上漲
她一直未能找到適合老人居住的房子，所以一直未買。

      1. 女兒目前高一，預計3年后為其準備50萬元的教育金，赴香港讀本科；或國內(nèi)讀本科，7年后出國讀研。這筆教育金目前屬于定期存款，林曉筠希望通過長線投資股市和基金的方式來籌備教育金，但不知如何配置資產(chǎn)比例和選擇具體的投資品種。

      2. 接父母出來住是林曉筠的心愿，她想在廣州合適的地段購買一小套二手房。這筆投資何時、何地考慮為宜？

      3. 林曉筠認為家人的養(yǎng)老保障已經(jīng)足夠，但還希望能增加資產(chǎn)投資部分的收益，以抵御負利率之損失，并保證老年的生活質(zhì)量不下降太大。這部分目標，應(yīng)如何規(guī)劃？

      一、家庭財務(wù)狀況綜合診斷

      表1和表2為林曉筠家庭的基本情況。根據(jù)以上數(shù)據(jù)，對該家庭的財務(wù)現(xiàn)狀分析如下：

      首先，從資產(chǎn)狀況來看，林曉筠的家庭資產(chǎn)由生息資產(chǎn)和自用資產(chǎn)組成，生息資產(chǎn)占比62.86%，尚算合理。但是，生息資產(chǎn)的投資結(jié)構(gòu)不合理，多數(shù)資金配置在低收益投資產(chǎn)品上：40%資金存作銀行定期存款,收益率偏低；非投資性保險占比達到46.46%，保障雖高，但收益偏低；高效益投資僅占11.25%，家庭生息資產(chǎn)整體收益率過于偏低。

      其次，從收支狀況來看，林曉筠家庭收入支出比為65%，即儲蓄率為35%。平均來看，每月結(jié)余約5250元。在收入項目中，全部來源于夫妻倆的工資收入，基本上無理財收入，需適當增加理財收入占比。在支出項目，儲蓄性質(zhì)的保險支出4.32萬元，占比36.92%，偏高；以保險理財“雙十”原則來推算，林曉筠一家保費支出范圍在1.8萬元―2.7萬元左右為宜。

      再次，從負債狀況來看，林曉筠的自住房產(chǎn)為一次性購置，家庭資產(chǎn)負債率為0；在如今多渠道投資的資本市場，林曉筠擬購置小戶型二手房可通過貸款方式進行，避免過多占用生息資金，充分利用財務(wù)杠桿效應(yīng)，提高資產(chǎn)的運作效率，優(yōu)化家庭財務(wù)結(jié)構(gòu)。

      總的來看，林曉筠家庭雖為工薪階層，但收入較為豐厚，家庭儲蓄能力較強，可稱得上“小康之家”。同時，她們已經(jīng)提早積累日后女兒的大學教育費用，但物價上漲、學費激增，僅僅通過銀行存款方式累積資金是遠遠不夠的。另外，林曉筠家庭購買了大量的保險產(chǎn)品，但從“高收入、高保障”原則出發(fā)，其家庭保障機制需適當進行調(diào)整。

      二、理財目標分析

      面對目前通脹的加劇和金融的大熱，以及緊接著的教育、贍養(yǎng)、養(yǎng)老等人生問題，林曉筠感到了生活的壓力。根據(jù)林曉筠提出的理財需求，結(jié)合其家庭的財務(wù)狀況，明確她的理財目標為：

      1. 三年后準備50萬元的子女教育金，做好教育金規(guī)劃

      2. 在廣州為父母購買一套投資自住兩相宜的二手房

      3. 調(diào)整保險品種，提高保障程度

      4. 提高資產(chǎn)投資的收益率

      三、綜合理財規(guī)劃建議

      (一)提前規(guī)劃教育金，提高資產(chǎn)收益率

      子女教育費用是目前中國家庭重大支出項目之一。由于沒有時間彈性和費用彈性，需要及早進行準備。而且，從實際情況來看，學費上漲幅度是比較大的，無論是國內(nèi)教育費用還是國外留學費用。

      根據(jù)教育部2007年7月6日公布的高等教育收費標準，以北京地區(qū)為例，平均學費6000元/年(不含藝術(shù)類專業(yè))。按照5%的學費成長率來計算，連同每年生活費用(現(xiàn)值800元/月，通貨膨脹率3%)，屆時林曉筠的女兒就讀國內(nèi)大學本科，4年共需花費76068.34萬元。而目前在香港就讀大學學費(4年)約需40萬元，按照8%的學費成長率，3年后在香港就讀大學(4年)的費用上升至50.39萬元。

      另外，根據(jù)留學地區(qū)不同，出國留學費用已有所不同；以留學美國為例，研究生課程需2年時間，學費大約每年31500美元。生活費全年約需8940美元；留學費用每年都以一定的比例上漲，平均漲幅約在8%～10%，小部分院校學費的漲幅甚至達20%。

      目前，林曉筠已經(jīng)籌備了70萬元閑置資金作為女兒大學教育費用，但考慮到出國留學，僅僅依靠定期存款累計生息是不能夠滿足需求的。對此部分資金配置情況，理財建議如下(見表3)。

      (二)按揭買房，購房規(guī)劃宜早進行

      土地屬于稀缺資源，我國“城市化”進程決定房屋供給在較長時期內(nèi)處于“供不應(yīng)求”狀態(tài)。“物以稀為貴”，國家不斷出臺政策給房價“降溫”，但資源供求關(guān)系決定了房價仍會處在穩(wěn)步上漲階段。因此，林曉筠購買小戶型二手房，在不影響子女教育儲備的情況下，應(yīng)及早為宜。

      考慮到繳交相關(guān)稅費問題，購買房齡超過5年的小戶型二手房。目前，廣州二手房均價約為6500元(07年7月數(shù)據(jù))，以70平方米二手房計算，房屋總價45.5萬元，相關(guān)稅費約為2萬元；建議辦理工行個人二手房貸款業(yè)務(wù)，采用“首3貸7”方式，首期資金13.65萬元從剩余20萬元存款中支付，貸款31.85萬元，貸款期限15年(在60歲退休前付清貸款)，年利率7.38%，每月還貸金額2930.86元。

      (三)調(diào)整保險品種，降低保費加強保障

      上面提到，林曉筠家庭已經(jīng)購買了大量的保險產(chǎn)品，但選擇保險產(chǎn)品的特性沒有很好地結(jié)合家庭保障需求。首先，保險產(chǎn)品選擇欠妥，導致保費支出占比過大；其次，配置了大量儲蓄性質(zhì)保險品種，合同期滿雖返還保額，但收益性就相對較差；再次，丈夫方辰作為家庭收入主要創(chuàng)造者，其工資收入占家庭收入的66.67%，但擁有的保險保障僅有24萬元(終身壽險10萬元、重大疾病保險14萬元)，幾乎是家庭成員中保額最低的。

      同時，簡單地從林曉筠理財需求來看，女兒大學教育費用、贍養(yǎng)老人費用(含購房支出)以及自身養(yǎng)老費用都需要支付大量的現(xiàn)金流，僅僅依靠現(xiàn)有資產(chǎn)的積累是不夠的，夫妻雙方穩(wěn)定的工作收入才是“治家之本”。因此，非常有必要調(diào)整家庭保障計劃、增加方辰的保險保障力度。

      因此，建議林曉筠對投保的產(chǎn)品做如下調(diào)整：首先，1997年前的保險產(chǎn)品，其產(chǎn)品設(shè)計的基準利率高。相對目前同類型保險產(chǎn)品，具有繳費額低且保障高的特點，對投保人來說是一個不錯的投資選擇，建議繼續(xù)持有。

      其次，增加方辰的保險保障。方辰已過不惑之年，購買儲蓄性質(zhì)的保險產(chǎn)品所需繳納的保費過高，不利于家庭資產(chǎn)的積累。因此，建議挑選部分保額高、保費低的保險產(chǎn)品，如定期壽險、意外保障保險，保額可選擇30萬元-50萬元，保障至女兒完成所有學業(yè)及付清房屋貸款。例如，購買美國友邦保險“護身符”定期壽險、“友邦綜合個人意外保險”，以避免突發(fā)事件對家庭理財目標實施帶來的不良影響。

      再次，從保險利益來看，多數(shù)終身壽險產(chǎn)品“福澤”的是子輩、孫輩；在家庭現(xiàn)金流量充足的情況下，終身壽險也是避稅工具(遺產(chǎn)稅)首選之一。所以，終身壽險的投資無須過量，首要考慮的是保證目前家庭理財目標的順利達成。因此，建議適當考慮調(diào)整家庭保險體系結(jié)構(gòu)，減低儲蓄性質(zhì)保險產(chǎn)品占比，實現(xiàn)資金效益最大化。

      (四)開源節(jié)流，增加收入

      林曉筠家庭月收入13400元，月支出5000元；但從其家庭全年支出來看，年度支出11.7萬元，平均支出9750元/月，每月可儲蓄額僅余3650元。貸款買房后，每月新增2930.86元的房貸支出，可儲蓄額僅余719.14元。因此，建議林曉筠家庭開源節(jié)流，一方面減少化妝品支出、降低保費支出,增加每月凈現(xiàn)金流入；另一方面將結(jié)余資金辦理基金定投業(yè)務(wù)，盤活閑置資金，提高收益率，快速積累資金。

      林曉筠家庭在支付首期購房款后，家庭資產(chǎn)中的銀行存款僅剩4.35萬元。根據(jù)理財通用原則，家庭緊急備用金額度一般為家庭月支出的3-6倍；由于林曉筠家庭收入較為穩(wěn)定，因此，建議林曉筠保留2萬元資金作為緊急備用金即可，其中1萬元存活期存款，1萬元購買貨幣市場基金，如南方現(xiàn)金增利基金、華安現(xiàn)金富利基金等，兼具流動性和收益性。另外，剩余的2.35萬元資金建議購買投資連結(jié)保險，長期投資、增加收益，積累養(yǎng)老費用。

      總而言之，建議林曉筠從資金安全性、收益性多角度考慮，同時結(jié)合家里財務(wù)狀況，投資于不同種類的銀行理財產(chǎn)品，如，銀行自有的人民幣理財產(chǎn)品、貨幣型基金、保本型基金、股票型基金以及基金定投計劃等等；通過此類投資，順利實現(xiàn)子女教育金儲備計劃、增加理財收入、提升今后養(yǎng)老生活品質(zhì)。

      理財方案B

      一、家庭財務(wù)狀況分析

      結(jié)合林曉筠一家的財務(wù)數(shù)據(jù)及以上的財務(wù)指標進行分析可知，林曉筠家財財務(wù)穩(wěn)健，收入穩(wěn)定無負債，儲蓄和償債能力較強。從收支來看，林曉筠夫婦收入豐厚且穩(wěn)定,每月有8400元的節(jié)余；年度總收入為20.28萬元, 其中工作收入占89%，理財收入占11%(只有利息),年度總支出為11.7萬元，結(jié)余比例為42.3%，屬較高水平。整體上屬于收入豐厚,生活節(jié)儉,理財支出高,理財收入低的情況。

      從資產(chǎn)負債來看，總資產(chǎn)為173萬元,自用房產(chǎn)96萬元，定期存款65萬元,活期5萬元,其他7萬元，結(jié)構(gòu)并不合理，總體收益率只有2%，資金未能發(fā)揮保值增值的作用。如何“優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提高收益率”是今后要解決的主要問題之一。

      另外，從家庭保障分析，夫妻所屬事業(yè)單位福利較好,醫(yī)療費一般可報銷80%，加上已購買的商業(yè)保險,家庭安全保障有較堅實的基礎(chǔ)；但小孩的保險出現(xiàn)重復購買，先生作為經(jīng)濟支柱保障略顯不足。同時，年交保費達4.5萬元顯然過高,但其中有2.8萬元是購買了養(yǎng)老年金,可將其作為一項長線投資看待,則年交1.5萬元保費在可接受范圍內(nèi)。全家保障基本足夠,略作調(diào)整則可。

      二、綜合理財規(guī)劃建議

      根據(jù)對財務(wù)狀況和理財目標的分析，結(jié)合投資偏好以及目前經(jīng)濟環(huán)境，我們對林曉筠的理財目標按如下順序做出調(diào)整和策劃: 應(yīng)急準備金、保險規(guī)劃、教育基金、房產(chǎn)規(guī)劃、養(yǎng)老規(guī)劃、投資規(guī)劃。

      1. 應(yīng)急準備金

      為應(yīng)付生活上突發(fā)事件對資金的緊急需要,一般應(yīng)以月支出的3-6倍為額準備應(yīng)急金,可將5萬元作為備用金存定期或貨幣基金。(夫妻可各再申請信用卡)。

      2. 家庭保險保障

      保險是防范風險事故發(fā)生時給財務(wù)造成沖擊的有效手段,具有不可替代性,林曉筠夫妻收入穩(wěn)定、經(jīng)濟基礎(chǔ)好，但面對的壓力也不輕,擁有充分保障，更可安心投入工作和生活。按“保險需求額=必備項-已備項”的測算方法，林曉筠退休前無保險需求，而方辰則有10萬元的保險缺口，應(yīng)增加其保障額度。同時，需要增強家庭財產(chǎn)保障，并在購房后增加房貸險。

      具體操作建議為：方辰在終身壽險上附加定期險10萬元，費用為800元/年；增加太平洋“家庭組合保險D款”三份，保險責任包括“家人意外傷害、家庭財產(chǎn)損失、第三者責任”，費用600元/年。另，投保100萬元房屋火災損失險，費用200元/年。

      3. 子女教育計劃

      養(yǎng)育子女是家庭大事，教育費是一筆不小的支出，且較剛性，時間一到必須支付，可將其視為一筆負債，應(yīng)及早準備。大學前的費用在日常開支中解決則可，重點是高等教育階段的費用。結(jié)合林曉筠家的情況，建議先按三年后讀香港大學的目標籌備50萬元資金，按保守的10.5%收益率計, 目前需投資38萬元，且要求以較穩(wěn)妥的投資形式進行確定；可使用已購買5萬元QDII理財產(chǎn)品和2萬元信誠四季紅基金，再從定期中提取31萬元投資。

      4. 房產(chǎn)投資規(guī)劃

      置業(yè)投資是家庭大事，必須合理規(guī)劃，才能發(fā)揮最佳效益。林曉筠打算購房并接年近7旬的父母來廣州生活，是應(yīng)該和可行的，既實現(xiàn)孝順父母的心愿，將來房屋出租也可帶來現(xiàn)金收入。如果父母同意，計劃可馬上進行。但因房價高企，可先考慮租房或同住，然后擇機購房。

      建議林曉筠可購置現(xiàn)住家附近環(huán)境較好的二房一廳二手房，面積75平方左右,單價控制在8000元/平方米以內(nèi)，房款預算60萬元。采用公積金貸款購房,首付24萬元，貸款36萬元,10年繳清，利率4.95%,月供3800元。

      5. 養(yǎng)老規(guī)劃

      養(yǎng)老是人生三大核心財務(wù)目標之一，生命的延長和退休的提前致使養(yǎng)老費用龐大，要活得尊嚴需實現(xiàn)財務(wù)的自由,而養(yǎng)老投資要求遵循“本金安全、適度增長、及早籌劃”的原則。

      假設(shè)林曉筠夫妻正常退休再生活30年，要保持現(xiàn)有生活質(zhì)量，則按目前3000元/月的支出水平顯然不夠。

      因為工作時單位福利好，費用均可節(jié)省，而退休后基本生活、交通通信、醫(yī)療保健、交際娛樂等費用均由自己負擔，保守估計也需8000元/月，相當于目前5130元/月的生活水平，再計劃每年2萬元的旅游費用，則退休時每年須11.6萬元，養(yǎng)老總費用須348萬元?？赏ㄟ^“退休金、養(yǎng)老年金、房產(chǎn)出租、其他投資”準備養(yǎng)老資金(忽略退休后退休金、房租和生活費的增長率)。

      具體操作建議為：林曉筠夫婦的社保退休金繼續(xù)繳納至退休，領(lǐng)取水平視到時當?shù)毓べY水平，保守估計林曉筠是2000元/月，方辰是2500元/月，則共領(lǐng)取退休金162萬元。其次，林曉筠55歲時開始領(lǐng)養(yǎng)老年金2萬元/年，按紅利中等水平計，80歲合同滿期時共得90萬元。此外，近期打算購給父母居住的房產(chǎn)，建議在林曉筠退休時將其出租，屆時父母若健在，可安排搬回現(xiàn)住宅一起生活；60萬元二手房現(xiàn)可租2300元/月，15年后可達3600元/月，從55至85歲共得租金108萬元。以上三項可實現(xiàn)360萬元的養(yǎng)老資金，比所需的348萬元多出12萬元，足夠林曉筠夫婦生活。

      6. 投資規(guī)劃

      投資是家庭理財?shù)暮诵模髂繕说倪_成都依賴其進行。在安排好各項理財目標的資金后，余下資金可更積極地投資，才能實現(xiàn)較理想的投資收益。林曉筠的金融投資經(jīng)驗不多，應(yīng)注意“安全性、流動性和收益性”的原則，理論上“債券、基金、股票”都可作為投資的選擇。

      但是，目前國債收益低不宜購買，可以人民幣理財產(chǎn)品代替；基金投資應(yīng)是首選，因為購買基金能較有效回避個股風險，只需考慮大盤的系統(tǒng)性風險，申購和贖回可從容進行，是極佳的家庭理財投資工具；股市則自2005年6月至今漲幅巨大，短線風險加大，但中長線仍然看好，可精選個股介入投資。

      具體安排為：林曉筠在安排理財計劃后現(xiàn)有10萬元可用資金，另林曉筠夫妻均有公積金,假定合共有2.4萬元/年并于年底提取,則每年有4.2萬元節(jié)余。建議可在股票型基金(例如，華寶興業(yè)動力組合、融通深證100指數(shù)等)、藍籌股票(例如：民生銀行( 16.62,0.33,2.03%)、武鋼股份(15.57,0.20,1.30%))、其它產(chǎn)品(投連險、本利豐)進行配置投資。

      需要注意的是，林曉筠一家的資產(chǎn)負債狀況在理財規(guī)劃后有所變化：總資產(chǎn)和負債同步增加，定期轉(zhuǎn)成組合投資，在保持原生活質(zhì)量情況下增加了購房計劃、養(yǎng)老計劃和投資計劃。家庭投資組合初步形成，原資金收益率也由2%提高至8%，財務(wù)狀況更加在穩(wěn)健中求進取，家庭長期穩(wěn)定的基本條件已形成。

      總評：跨越傳統(tǒng)，改變未來

      望子成龍、望女成鳳，是家長們的心愿，更是一個家庭重要的理財目標。為了保證?？顚Ｓ?，很多父母選擇了定期存款的方式來儲備教育金。然而，時間和通貨膨脹就如“小偷”一樣，讓存放在銀行的資產(chǎn)不斷“縮水”、貶值。與此同時，教育支出卻在逐年增加，實現(xiàn)望子成龍、望女成鳳的目標就顯得越來越遠。

      面對當前的新形勢，將結(jié)余的錢“定存”在銀行的方式已經(jīng)不合時宜。家長們儲備教育金必須從傳統(tǒng)的“定存”在銀行向新時期的全面理財跨越。全面理財，意味著必須審視家庭的理財方式，調(diào)整家庭的資產(chǎn)配置；意味著要改變傳統(tǒng)的儲蓄習慣；多渠道選擇理財產(chǎn)品，提高資產(chǎn)的收益率。

      在理財新時代，只有靈活利用市場提供的資產(chǎn)增值機會，建立高效、快速且合理的家庭財富積累渠道，望子成龍、望女成鳳的目標才會變得清晰而可行。